25万亿存量房贷降息倒计时 谁最受益 这到底是怎么回事？

南方周末新金融研究中心研究员对比发现，近年来，二套房贷款平均利率与同期首套房贷利率下限存在显著利差空间。自2019年7月至今平均差距接近1个百分点(100bp)。如前述可能性实现，则这部分存量按揭人或为本轮房贷新政最受益群体。

比2008年政策更精准

存量房贷利率调整曾有先例。2008年10月，中国人民银行发布《关于扩大商业性个人住房贷款利率下浮幅度等有关问题的通知》，首次将商业性个人住房贷款利率下限降为贷款基准利率的0.7倍，最低首付款比例调整为20%，同时适用于存量和新增房贷。

南方周末新金融研究中心研究员对比发现，两次房贷调整的最大不同之处，2008年的房贷新政直接刺激了房价大幅上涨和提前还贷需求的井喷，而提前还贷潮则是本年度房贷新政推出的重要内因，稳定房价也成为房贷新政的目标之一。

2008年房贷优惠政策推出后，由于存量房贷利率下调会直接压缩银行利润，大行执行相对犹豫，而中小银行则抓住契机抢夺房贷客户，率先推出利率7折优惠，并推出跨行转按揭业务来抢夺存量用户，迅速做大房贷业务规模。与此同时，由于当时各地住房信息系统尚未实现全国联网，一些不符合优惠政策的贷款人通过钻各种漏洞，也实现了套利。